企业融资过程中的股权配置与公司治理

3、股权配置中如何落实各种权利义务 4、对于运营主体的公司的管理

主线：企业从设立到经营到发展的整个过程 1、种子期 2、初创阶段 3、成长期 4、成熟期 融资过程： 1、企业目标

2、在不同的过程中投资人的要求 股权配置：

在具体的权利义务保护条款中如何体现 公司治理：

运营过程中的规范

企业不同成长阶段融资概述：

在国内的市场上活跃着三类投资人：天使投资人（种子期、初创阶段）、VC（初创后期到成长期之前）、PE（成长期的后期到成熟期）

不同的投资人对于企业的要求：

天使投资人对于投资回报的预期，对获利的要求：十倍到二十倍 投入少，对企业的风险考察较少，投资的着重点是团队，是人。 VC对投资回报的预期：

会通过简单的模型公式算出企业的价值

催化，把企业的需求、市场都纳入协助范围，催化企业迅速发展。、 PE

2012年8月，光谷产权交易中心被批准。 三板、四板体系有了之后PE开始迅速发展

股权融资的最旺盛阶段在企业的种子期至成长期之间。 PE分为两种，一种是并购基金，一种是成长投资基金。 并购基金的概念

作为企业家一定要知道在不同的阶段需要怎样的投资人。

私募股权投资一般是比较大的，在投入资金的同时一般都要投入管理，天使投资人一般投资小，不参与直接管理。VC主要投资企业的前期，PE投资后期。现在PE有VC化的趋向。因为国家从2012年有暂停IPO的趋势。 融资中容易出现的问题：

1、找错了机构，双方目标不一样。

案例：1号店。

08年1号店创立，09年金融危机，VC不投钱了，1号店找了平安集团。平安集团希望借助1号店平台，整合平安药网和平安医网，平安集团收购了1号店80%的股权（8000W人民币）。平安集团后来出售了20%股权给沃尔玛，到了2010年，沃尔玛接受了1号店50%的股权。