专业课经济学模拟题2020年(190)
(总分150,考试时间180分钟)
选择题
1. 1.从项目投资的角度看，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营投入的全部现实资金称为( )。
A. 投资总额 B. 现金流量
C. 原始总投资 D. 项目总投资
2. 2.在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，数字大小不会因此受到影响的指标是( )。
A. 净现值 B. 获利指数
C. 净现值率 D. 内部收益率
3. 3.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。
A. 7．33％ B. 7．68％
C. 8．32％ D. 6．68％
4. 4.某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为150万元，预计第一年流动负债为115万元，投产第二年初流动资产需用额为180万元，预计第二年流动负债为130万元．预计以后每年的流动资产需用额均为180万元，流动负债均为130万元，则该项目终结点一次回收的营运资金为( )。
A. 35万元 B. 15万元
C. 95万元 D. 50万元
5. 5.某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的付现经营成本估算额为( )。
A. 1000万元
B. 900万元
C. 800万元
D. 300万元
6. 6.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。
那么，该项目年营业现金流量为( )万元。
A. 350 B. 410
C. 560 D. 500
7. 7.会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使( )。
A. 净现值为零
B. 净收益为零
C. 内部收益率为零
D. 总成本最小
8. 8.如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200时，净现值为( )。
A. 正 B. 零
C. 负 D. 不能确定
计算题
甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20％的款项，剩余80％的
款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12％。相关货币时间价值系数如下表所示：
要求：
9. 9.计算新设备每年折旧额。
10. 10.计算新设备投入使用后第1～4年营业现金净流量(NCF1～4)。
11. 11.计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF5)。
12. 12.计算原始投资额。
13. 13.计算新设备购置项目的净现值(NPV)。
14. 14.BM公司正在考虑一项新的投资机会。所有的财务数据列示于下表中，公司的所得税率为34％，假设所有的销售收入都用现金结算，所有的税收和营运成本费用都用现金结算，所有的现金流发生在期末，所有的营运资本在项目终止时回收。(单位：元)
(1)计算该投资项目每年净利润。
(2)计算该投资项目每年的增量现金流量。
15. 15.某商店正考虑扩大经营规模，预计投资资金．500000元，并在未来10年内采用直线折旧法进行折旧，期末无残值。扩展决策采用后的下一年开始，商店每年的收益将增加200000元。假设折现率为10％，公司所得税率为25％。那么，该扩展决策是否可行?
A公司现进行X、Y两个项目的投资决策，这两个项目的经营期均为4年，预计未来产生的现金流量以名义现金流量如下表所示：
上表中项目X的现金流量以实际现金流量(即以不变价格，不考虑通货膨胀因素)表示，而项目Y的现金流量以名义现金流量(即以时价，包括通货膨胀因素)表示。试计算：
16. 16.如果实际折现率为10％，通货膨胀率为1％，分别对两个项目做出投资评价。
17. 17.如果名义折现率为11％，通货膨胀率为2％，分别对两个项目做出投资评价。
公司正在评估一投资项目，购置生产设备需720000元，使用年限为8年，采用直线法计提折旧，期满无残值。每年产品销售量120000件，单价18元，单位变动成本12元，年固定成本(不包含折旧)500000元，所得税税率25％，该项目投资必要收益率10％。试计算：
18. 18.该投资项目的现金净流量和净现值。(计算结果保留整数)
19. 19.当销售量减少1000件时，求净现值相对于销售量变化的敏感程度。(计算结果保留小数点后两位)
E公司正在准备引进一种新的营养饮品。将该饮品推向市场将花费2500万美元，并在未来5年内每年带来税后销售现金流760万美元。这种类型的项目折现率为20％。
20. 20.请问在这些基本情况下，该项目的净现值为多少?
21. 21.E公司进一步研究发现，市场需求高的可能性有60％，这将使公司现金流达到每年1000万美元：另外有40％的可能性是市场需求低，将导致公司每年只有400万美元的现金流。第一年的销量将能说明市场的需求是高还是低，如果市场需求低，那么公司将在第一年后以200万美元的价格出售设备。如果考虑了公司的拓展期权，那么项目的净现值又为多少?
A公司拟开发一种新的新的绿色食品，项目投资成本为2400万元。该产品的市场有较大不确定性，与的环保、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量；如果消费需求量较大，经营现金流量为312．5万元：如果消费需求量较小，经营现金流量为200万元。如果延期执行该项目．一
年后则可以判断市场对该产品的需求，并必须做出弃取决策。等风险项目的资金成本为10％．无风险的利率为5％。要求：
22. 22.计算不考虑期权的项目净现值；
23. 23.采用风险中性概率法计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。
案例分析题
作为东方快讯的首席财务官，你面临两个互斥的项目。
24. 24.两个项目的内部收益率各是多少?
25. 25.如果只告诉你项目的内部收益率，那么你会选择哪个项目?
26. 26.上一小题的选择中你忽视了什么?
27. 27.这个问题怎么补救?作相关的计算。
28. 28.在(4)问的基础上，假设贴现率为15％，你选择哪个项目?
29. 29.根据净现值法，假设贴现率为15％，应该选择实施哪个项目?
Mahjong公司有下列两个互斥项目：
30. 30.这两个项目的IRR分别是多少?如果你采用IRR法则，公司应该接受哪一个项目?这样的决定一定正确吗?
31. 31.如果必要报酬率是11％，这两个项目的NPV分别是多少?如果你采用NPV法则，应该接受哪个项目?
32. 32.贴现率在什么范围之内，你会选择项目A?在什么范围之内，你会选择项目B?贴现率在什么范围之下，这两个项目对你而言没有区别?
阿马罗罐装水果公司的财务人员，计划项目A、B和C的现金流量如下：
假设年贴现率为12％。
33. 33.计算各项目的盈利指数。
34. 34.计算三个项目的净现值。
35. 35.假设三个项目是的，根据盈利指数投资决策的原则，应该选择哪个项目?
36. 36.假设三个项目是互斥的，根据盈利指数投资决策的原则，应该选择哪个项目?
37. 37.假设阿马罗公司的资本预算为300000美元，项目不可分，那么阿马罗公司应该投资哪些项目?
