供应链风险和盈利评估报告
（一）
供应链盈利模式分析报告
什么是供应链？做供应链如何盈利？如何规避风险? 一、什么是供应链？
首先明确一个概念:仓储～物流≠供应链
供应链可以这样简单理解为：是指将“商品”通过正规合法的贸易方式一站式服务最终送达“客户或消费者”手中之前的各相关业务的服务衔接,是围绕企业通过对信息流,物流，资金流的运作和控制的一个整体的功能网链结构。大范围（代采/代工）:从采购原材料开始，通过加工制成中间或最终产品，最后由销售网络把产品送到客户或消费者手中的一站式服务。小范围（一般贸易）：和客户达成代理合作，协助客户收发资金及货物，最后以一般贸易进出口方式将产品送到客户手中的一站式服务.
供应链是什么？供应链最大的特征在于其一站式供应链管理服务。传统的供应链服务商大多只是在供应链单个或多个环节上提供专业服务。 如：物流服务商、增值经销商和采购服务商等。
1。物流服务商主要提供物流运输服务； 2。增值经销商主要提供代理销售； 3.采购服务商主要提供代理采购等。
供应链那就是通过整合供应链的各个环节，形成囊括物流、采购、分销于一体的一站式供应链管理服务，在提供物流配送服务的同时还提供采购、收款及相关结算服务；与传统的增值经销商和采购商相比，“供应链企业”一般不保有大量存货，避免了存货风险,降低了存货成本,同时传统的增值经销商和采购商只在有限范围内为企业提供结算支持服务，采购商一般也不参与客户的营销支持活动.营运流程图如下图所示.
1、供应链的主营业务 1。1一站式供应链管理服务
供应链服务的客户群体主要是各类工商企业，目前主要集中在IT、电子产品及医疗设备等行业。尤其在IT行业,企业的门槛很低。未来的趋势可向相关行业,如：医药、家电、零售、汽车及机械等行业延伸,进一步拓展市场。
供应链的盈利模式其实真正的价值是做成一个专业的“一站式”供应链管理服务商，所从事的主要业务是：为企业（客户）提供除其核心业务（指产品设计、开发、制造、销售、市场）以外的其它供应链环节服务，即根据客户需要提供包括代理采购、产品营销支持、进出口通关、供应商管理库存（VMI)、国际国内物流、物流加工、供应链结算配套服务、供应链信息服务等一系列、全方位的供应链管理服务.
为什么要做成一个专业的“一站式”供应链管理服务商？因为研究发现，由第三方物流服务商向供应链管理服务商转变后，企业可以纵向整合供应链管理各个环节，形成一站式供应链管理服务平台，并通过采购与分销职能,为物流客户提供类似于银行存货融资的资金代付服务,赚取“息差”收入；同时，针对需要外汇结算的业务开展金融衍生交易,在人民币升值背景下赚取了巨额收入.在这种产融模式下，可以使企业的业务额从“本身基本产值”快速上升至“超预期增长5—7倍多的产值\"，传统物流公司与供应链只能用“望尘莫及\"。
问题来了，企业向客户提供类似于银行存货融资的资金代付服务,企业的资金平台如何解决?企业的资金来源是自有资产、还是银行融资?
举例：怡亚通维持运转的资金主要来源于银行系统，数据显示，截至2007年9月30日,公司银行融资规模达45.亿元，约是其3。54亿元净资产的12.9倍.因此，在升息周期中，怡亚通的盈利空间不仅受到融资成本上升的挤压，更为紧要的是，作为支撑其产融模式的资金流这一核心环节也面临着稳定性和持续性的考验。
1.2金融业务的商业模式
金融业务商业模式是为企业提供“一站式供应链管理服务”，即将传统的物流服务商、增值经销商、采购服务商等服务功能加以整合，这是最终供应链都希望做到的产业基础,也是区别于其他传统供应链管理服务商的最大特征。
另外,企业如在此基础上开展了金融业务的模式，这也是公司的核心价值所在。供应链的产融运作模式，使其俨然像一家小型银行，将银行借贷资金通过供应链管理服务方式投放给客户，并从中赚取“息差”，同时，不断提高应收款周转次数以获取更高的息差收益。当然这里面所针对外汇结算业务开展金融衍生交易对冲外汇风险，赚取利润。
金融业务的开展，依托的载体是一站式供应链管理服务中的两项核心业务,即分销和采购。涉及具体的服务产品包括：进出口通关、国内物流及流通加工(增值)、仓储、保税物流、国际采购、供应链结算服务、供应商管理库存(VMI)、虚拟制造/协助外包、国际维修中心(RMA）、B2B 供应链联盟、供应链解决方案咨询等,这些服务产品可根据客户需求单独运作，亦可结合运作，或应客户需求度身订造“一站式\"供应链管理服务模式，如下图所示。
企业 企业
三、做供应链如何盈利？
目前在国内做供应链服务的公司大大小小已经非常多，可以说是到了一个饱和状态。特别是在服务IT行业的供应链居主导。供应链服务的成熟是逐步建立了完善供应链结算配套风险管理制度，对客户进行全方位的信用管理,实现发展与风险均衡下的稳健增长.通常与客户签订一定期限的供应链管理综合服务合同，根据合同提供量身打造的个性化服务，基于业务发生金额、提供服务类型，按一定比例收取服务费。由于业务的多样化导至很难拟定一个标准化的费率水平，但是一个基本的原则是,服务层次越多、涉及供应链链条越长，提取的服务费率就越高。 1、进出口通关服务
运作模式
供应链进出口通关服务内容包括订单处理、出口文件筹备、到门(港)提货及通关监管运输等.其主要业务有：代办进口批文、快速通关、办理进口检验检疫、代办3C 认证、代开L/C 垫付采购资金、零在途快速付汇、全程保险、代客租船订舱、办理C。O.、FORM A 证书、垫付出口退税款。 盈利模式
进口报关业务仅作为供应链为客户开展配套服务内容之一，通常不单独为客户提供该项服务.企业通常与客户签订一定期限的供应链合作合同，根据合同提供量身打造的个性化服务,基于业务发生金额、提供服务类型,按一定比例收取综合服务费中。
2、物流配送及仓储服务
运作模式
企业通过覆盖全市各区域营运网络，在深圳周边建设一流的营运平台，专业配送(仓储）中心包括:、深圳、广州等周边地域，还可根据客户要求提供个性服务:(如：快递服务、空运服务、路运服务等进行货物配送）从而形成覆盖全国一二级城市和主要三级城市的物流网络，以协助客户实现货物在全国范围内的快速、有效流动。
盈利模式
企业的物流配送和仓储服务基本采用外包资源，包括合作的车队和外包仓库，成本来源于物流服务提供商采用买卖差价模式向怡亚通收取的费用。通过对社会资源的整合,避免固定资产的大量投入，并通过较好的资源管理，可以有效地减低成本。服务主要以仓库为平台，配套客户的采购、进口、出口等业务的开展，为客户提供一条龙的综合服务。与客户进行签订长期的合作合同,以收取综合服务的费，收方式主要采用以交易额为基准的浮动收费法,即根据业务量(交易额/量）的一定比例收取服务费,每个客户项目的服务费率的制订需要经过严格的成本分析，与客户协商签订合同来最终确定.
3、供应商管理库存（VMI)服务
运作模式
企业提供的供应商管理库存服务，是将供应商的集货仓库设置在离工厂最近的区域，按照工厂的生产需求，通过绿色通道模式做到最优化的供货时间响应,满足工厂JIT生产需求。 盈利模式
企业VMI服务收费方式以交易额/量为基准的浮动收费法，在成本控制方面，由于集货仓库设置在离工厂最近的区域,库存成本可分为:1。完税成本；2.保税成本。库存影响着资金的积压，企业应该充分利用各方资源尽可能降低由于库存造成的资金积压,提高资金周转率。通过提高仓库利用率，整合报关，拼车运输等措施降低运作费用。
4、虚拟制造/协助外包服务
运作模式
企业如果涵盖(虚拟制造/协助外包服务等)可与在同类企业中形成优势.在很多服务IT 制造企业进出口业务的供应链公司中，传统“纵向一体化模式”已经不能适应目前技术更新快、投资成本高、竞争全球化的制造环境。通过虚拟制造（外包）模式可协助企业控制和降低成本，在保持企业核心业务能力，把其他一些虽然重要但非核心的业务职能外包给世界范围内专业企业，并与这些企业保持紧密合作的关系，使企业更注重于高价值生产模式,强调速度、专门知识服务、灵活性和革新，形成核心竞争优势得到长足发展. 盈利模式
在货款一定的条件下，通过在全球范围内寻求成本低又符合客户要求的产品,企业可获得的利润越大。因此，该业务盈利模式关键在成本控制上.而该业务模式又成为了企业的一个竞争优势,有助其与客户进一步合作，赢得后续物流项目的合作机会。
四、供应链解决方案咨询服务
供应链解决方案咨询服务为企业提供供应链管理规划咨询，供应链产品需求预测和计划,做供应链的设计（包括全球节点企业、资源、设备等的评价、选择和定位),设计企业内部与企业之间物料供应与需求管理，以及基于供应链管理的产品设计与制造管理、生产集成化计划、跟踪和控制，包括企业间资金流管理，基于供应链的用户服务和物流(运输、库存、包
装等）管理设计，物流成本分析及优化，基于Internet/Intranet的供应链交互信息管理等。
供应链管理是以同步化、集成化生产计划为指导，以各种技术为支持，尤其以Internet/Intranet为依托，围绕供应、生产作业、物流(主要指制造过程）、满足需求来实施的。供应链管理主要包括计划、合作、控制从供应商到用户的物料(零部件和成品等）和信息。
(以下内容为怡亚通的发展史作为供应链风险盈利报告参考） 启示与思考 启示
作为一家本土物流企业，怡亚通在发展过程中先后经历了“单一代理通关”和“IT物流\"等第三方物流模式，在此基础上逐步导入供应链管理模式,形成一站式供应链管理服务平台，并通过采购与分销职能,为物流客户提供类似于银行存货融资的资金代付服务，赚取“息差”收入；同时，针对需要外汇结算的业务开展金融衍生交易,在人民币升值背景下赚取了巨额收入。在这种模式下，怡亚通业务额从2000年的25.7亿元快速上升至2006年底的181.6亿元,增长7倍多，年均复合增长率达到48%，并取得惊人的资本回报.
怡亚通在短短的十年里取得了如此大的成就，有许多地方值得我们借鉴和学习，本报告归纳几点怡亚通成功启示，仅供参考:
（1) 将一站式供应链管理服务作为其产业基础，这是怡亚通相比于本土传统的物流服务商或贸易代理服务商的最大的特征。与其相比，怡亚通不仅能提供一条龙的综合物流服务，同时还兼备资金流和信息流的服务。怡亚通的“一站式供应链管理服务\"将怡亚通的市场定位于服务高价值、高科技领域的客户，舍弃一些零散低端的客户，全国各地的网络都围绕大客户来进行服务，这离不开公司内部团结协作的能力、良好的企业和较高的管理水平. （2） 在一站式供应链管理服务的产业基础上开展金融业务的模式,这是怡亚通的核心价值所在。怡亚通的产融运作模式，借助金融手段,将银行借贷资金通过供应链管理服务方式投放给客户，并从中赚取“息差”,在这个过程中，怡亚通通过不断提高获得的银行资金的周转次数以获取更高的息差收益，这也正是怡亚通获利的秘诀。同时,怡亚通还针对外汇结算业务开展金融衍生交易对冲外汇风险，在人民币升值的背景下,赚取大额利润。
目前，国内凭借金融手段的提前介入,在商业模式创新领域屡有惊人之举的典范还有深圳越海物流。越海利用金融手段和资金优势将客户的产品全部或部分买下，之后依靠其“一体化供应链管理模式\"以及较强的综合执行能力，能够较为显著地提高物流效率,降低客户的供应链成本.这种模式虽然和怡亚通的模式有所不同，但是两者都是通过金融手段的介入，来开展自身的“一体化供应链管理服务”。
这种控制整个流通环节“让金融做主”的经营理念将会是越海今后业务操作过程中的主要指导思想,这也是目前货物流通领域的一种趋势，流通商作为贸易商和物流商的一种结合，也成为了市场的热点。如今，越海在商业模式上的创新已被业内专家冠以“越海物流现象”这样的称号，而越海的“一体化供应链管理模式”也引起了学术界的高度关注.可以说，优秀的商业模式是一个成功的供应链企业盈利的良好基础,企业需要有敢于创新和尝试的精神。
此外，我们身边的建发物流也走出了一条贸易代理与物流相结合的供应链服务之路。 (3）在怡亚通利用金融手段代付费用的业务模式下,其费收方式也是与众不同的,怡亚通代付款项采取以交易额量为基准的浮动收费法,即根据业务量（交易额/量）的一定比例收取服务费。
这种双赢的收费模式成为怡亚通盈利模式的核心之一，它使怡亚通与采购商、供货商从传统的客户关系发展成利益共同体,即其通过整合企业供应链环节，提高企业供应链效率和市场竞争力，从而提高企业业务量（交易额/量），同时提高本公司的服务费收入。因此，怡亚通与客户不是一个此消彼长的关系（你的卖价高了，我的成本就高，利润就低）,而是一个相互促进的关系。另外，怡亚通的收费模式与固定收费法相比更具发展潜力（不受固定费率的），而与以企业效益为基准的浮动收费法相比,公司的收费模式风险更小，不承担企业的经营风险。
而越海在货物服务价格定价策略上也有自己的独到之处,相比怡亚通统一收取服务费的方式，越海提出按照产品规格尺寸定价的原则来为每件货物制定全程唯一的价格，当然，这只适用于较好定价的商品，例如液晶显示器。
综上所述，怡亚通的突出优势在于以“一站式供应链管理服务”为产业基础的产融模式，“以钱赚钱”的金融手段的运用是关键所在，因此，资金流无疑是重中之重,目前，怡亚通资金流的主要来源是通过股东担保模式获取银行信贷，这也引出了我们对怡亚通存在的一些问题：
（1） 资金流能否持续顺畅？
资金流是怡亚通产融模式的核心环节。公开资料显示，为保证资金流的顺畅，DHL与UPS等都通过收购控制商业银行，使其为物流业务提供资金支持，并保证资金流的稳定与持续。作为本土物流企业，国外同行的这一模式对怡亚通而言几乎是不可能实现的.而且，仅就怡亚通目前的运营情况来看,也存在一些潜在的风险,例如信用风险、信贷风险和后续融资等风险。
（2) 盈利是否具有持续性？
数据显示，怡亚通存货融资的盈利空间正受到挤压，一方面是银行贷款利率上升导致公司融资成本的上升，另一方面，却因服务客户主要为世界500强和中国大型企业，公司议价能力有所不足.数据显示，存货融资“息差”收入对利润总额的贡献呈弱化态势,2004年该业务对利润总额的贡献率达98。21％，而2007年上半年，已下降至45.39%,2006年更是低达23.72％而且值得注意的是,虽然怡亚通整体盈利状况在外汇衍生交易业务的贡献下得到熨平，但是，这一收益是在人民币升值的背景下实现的,未来该业务能否为公司带来稳定或增长的盈利，尚存较大不确定性. 思考
目前,国内大中型企业出于保护自身企业商业机密、控制供应链、国内综合型第三方物流企业水平不高等原因，很少选择将物流业务进行整体外包，通常采用“自身物流管理团队+专项化物流公司”的物流业务外包模式，即“物流部+车队、物流部+船公司等等”。也就是说我司作为一家非资源型综合第三方物流公司，在切入大中企业物流业务时,经常要面临着与车队、船公司等等进行竞争。这种情况下，我司的综合服务能力、网络等优势可能就不太
明显。因此，在切入这些大中企业时,最大的优势就是资金优势，以金融切入客户供应链。 通常情况下，大中企业的资金链都是偏紧的，就算不紧，由于处于核心或强势地位都会想方设法占用物流服务商、供应商和客户的资金。在与大中企业接触的过程中，我们不难发现，通常运费是月结90天付，甚至付的还是汇票；对客户要求先款后货；对供应商要求先货后款等等。也正是这些原因，给了怡亚通等供应链服务公司较大的生存和发展空间（首先理顺了客户供应链上的资金链，从而获得了客户供应链上的物流业务)。
我司在资金方面还是存在一定的优势,若采用金融手段切入,如，代垫运费、代垫税款、采购代理、结算配套等,加上我司的综合物流平台,应该说是具有较强竞争力.另一方面，若从金融方面切入业务，就可能会面临货权控制、客户资信评估、市场行情变化等方面的风险，既，不仅要考虑物流方面所出现的风险，还需考虑贸易方面的风险。
在物流业务、配套结算和物流风险防范和控制方面,我司已具备较好的基础。在贸易代理、市场行情研判、贸易风险防范和控制方面，应该说我司还不专业；但是，站在象屿集团角度考虑，贸易中心在该方面具备较好的基础.因此，若能得到集团贸易平台的大力支持，我司则具备了在供应链服务市场大展身手的实力。当然，需要明确的一点是,我司不是单纯的做贸易，也不是单纯的做物流，而是借助贸易平台,切入客户供应链,提供货物流通及配套服务.也就是说发展供应链服务模式，应该是以速传物流为主体，象屿集团的贸易中心及相关物流实体企业为辅助平台。
